F.3. Investice

F.3.1. Investice do nemovitostí

XLS

V roce 2014 Skupina realizovala akvizice v hodnotě 2 120 mil. Kč. Jedná se o nemovitosti pořízené v rámci koupě společnosti PALAC KRIZIK a.s. Na transakci je pohlíženo jako na nákup skupiny aktiv.

Akvizice realizované Skupinou v roce 2013 v hodnotě 2 553 mil. Kč zahrnují nemovitosti získané pořízením společností Apollo business centers IV a.s. a Pařížská 26. Na transakce je pohlíženo jako na nákup skupiny aktiv.

Reálná hodnota investic do nemovitostí je založena na odhadu nezávislého znalce, který je držitelem požadovaného oprávnění a má relevantní zkušenosti v dané lokalitě a kategorii investičního majetku, který je předmětem hodnocení.

Investice do nemovitostí se oceňují především na základě informací o obdobných aktivech prodávaných na aktivních trzích nebo diskontováním peněžních toků představujících budoucí výnosy a náklady na pronájem stanovené v souladu s konceptem nejvyššího a nejlepšího využití nemovitosti účastníkem trhu.

Vzhledem k tomu, že vstupy použité pro oceňování investic do nemovitostí ve většině případů nejsou objektivně zjistitelné, Skupina celou tuto kategorii pro účely hierarchie stanovení reálné hodnoty zařadila do třetí úrovně.

Výnosy z investic jsou uvedeny v kapitole F.19., investiční náklady v kapitole F.23.

F.3.2. Majetkové účasti v dceřiných a přidružených společnostech

XLS

Skupina dále vlastní majetkovou účast ve společnosti REFICOR s.r.o. a v ruské společnosti Fynansovyj servis o.o.o. Obě investice jsou nevýznamné.

F.3.2.1. Souhrnné finanční informace o přidružených společnostech

XLS

Výsledek hospodaření obou investičních fondů je z hlediska Skupiny nevýznamný, a v příloze konsolidované účetní závěrky se tudíž neuvádí.

F.3.3. Úvěry a pohledávky

XLS

Z toho Transformovaný fond:

XLS

Přecenění na reálnou hodnotu k rozvahovému dni:

XLS

XLS

Z toho Transformovaný fond:

XLS

Jsou-li informace o reálné hodnotě dostupné a jedná-li se o aktivní trh, reálná hodnota se obecně rovná tržní ceně. Pokud tomu tak není, reálná hodnota se stanoví s použitím tržní a výnosové metody. Pro účely tržní metody se jako primární vstupy používají ceny kótované na aktivních trzích pro stejná nebo srovnatelná aktiva, přičemž zařazení do příslušné úrovně hierarchie stanovení reálné hodnoty závisí na míře srovnatelnosti mezi daným cenným papírem a příslušným referenčním aktivem. Jako výnosová metoda se ve většině případů používá metoda diskontování peněžních toků. Peněžní toky nebo diskontní křivka zohledňují úvěrové riziko a riziko likvidity tím, že se pro jejich úpravu používají úrokové sazby a výnosové křivky, které jsou běžně objektivně zjistitelné na trhu. V závislosti na tom, jak jsou tyto parametry objektivně zjistitelné, je pak cenný papír zařazen do druhé nebo do třetí úrovně hierarchie stanovení reálné hodnoty.

F.3.4. Realizovatelná finanční aktiva

XLS

Z toho Transformovaný fond:

XLS

Přecenění na reálnou hodnotu k rozvahovému dni:

XLS

Z toho Transformovaný fond:

XLS

Následující tabulka zachycuje převody mezi úrovněmi hierarchie stanovení reálné hodnoty během účetního období:

XLS

Skupina v roce 2014 převedla z 2. do 3. úrovně korporátní dluhopisy v celkové hodnotě 4 309 mil. Kč. Důvodem byla napjatá situace na finančních trzích, která ovlivnila dostupnost objektivně zjistitelných tržních vstupů, především úrovně kreditního rozpětí. Dále Skupina provedla analýzu, jejímž cílem bylo lépe sladit kritéria oceňování finančních aktiv a jejich zařazování do jednotlivých úrovní pro účely stanovení reálné hodnoty. Na základě této analýzy byly z 2. do 3. úrovně převedeny dluhopisy v hodnotě 828 mil. Kč, protože nebyly k dispozici tržní informace o jejich budoucích výnosech.

V případě Transformovaného fondu nebyly žádné přesuny mezi jednotlivými úrovněmi hierarchie stanovení reálné hodnoty v roce 2014 ani 2013 provedeny.

Následující tabulka zobrazuje změny finančních aktiv oceněných v 3. úrovni za účetní období:

XLS

V roce 2013 bylo zaúčtováno snížení hodnoty realizovatelných finančních aktiv oceněných ve 3. úrovni. Snížení hodnoty odráží změny vstupů pro ocenění reálnou hodnotou u konkrétního aktiva se sníženou hodnotou.

Splatnost realizovatelných finančních aktiv – dluhopisy (v reálné hodnotě)

XLS

Z toho Transformovaný fond:

XLS

Realizované zisky a ztráty a ztráty ze snížení hodnoty realizovatelných finančních aktiv

XLS

Z toho Transformovaný fond:

² * Součástí realizovaných zisků jsou rovněž nerealizované zisky ze zajišťovacích nástrojů ve výši 378 mil. Kč (2013: 18 mil. Kč).
** Součástí realizovaných ztrát jsou rovněž nerealizované ztráty ze zajišťovacích nástrojů ve výši 15 mil. Kč (2013: 453 mil. Kč).
³ * Součástí realizovaných zisků Transformovaného fondu jsou rovněž nerealizované zisky ze zajišťovacích nástrojů ve výši 0 mil. Kč (2013: 0 mil. Kč).
** Součástí realizovaných ztrát Transformovaného fondu jsou rovněž nerealizované ztráty ze zajišťovacích nástrojů ve výši 0 mil. Kč (2013: 0 mil. Kč).

XLS

F.3.5. Finanční aktiva oceňovaná reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů

XLS

Z toho Transformovaný fond:

XLS

Přecenění na reálnou hodnotu k rozvahovému dni:

XLS

XLS

XLS

Z toho Transformovaný fond:

XLS

XLS

Následující tabulka zachycuje převody mezi úrovněmi stanovení reálné hodnoty během účetního období:

XLS

V roce 2014 ani 2013 nedošlo k žádným významným převodům mezi 1. a 2. úrovní hierarchie stanovení reálné hodnoty, a to ani u Skupiny ani u Transformovaného fondu.

Finanční aktiva oceněná ve 3. úrovni byla v průběhu roku 2012 splacena a vyvedena ze 3. úrovně.